白油：价格大跌预期浓厚 业者悲观氛围蔓延

据中宇资讯监测数据显示，11月2日至11月16日，发改委两次大幅下调汽柴油价格预期实现，且本次柴油下调幅度高达490元/吨刷新年内最大跌幅，令整个国内白油市场供需两端销售压力大增，部分白油生产企业价格提前下滑释放，且存在继续下调预期。另一方面，虽然前期外盘原油期货市场行情大幅走低且阶段性出现创历史记录12连跌，但近期外盘原油期货市场行情出现小幅回暖迹象，而后期国内白油市场行情将如何演绎，仍需关注以下三个方面。

    首先外盘原油期货方面。众所周知今年国内白油市场价格能够维持在目前高位，原油期货行情不断走高密不可分，但随着特朗普对原油价格过高一系列利空言论以及美国原油库存高企、美元持续走高等利空影响下，外盘原油期货市场行情跌破70美元关隘并未就此终结，11月12日年内WTI首次跌破60美元，并且11月13日单日跌幅高达4.26美元/桶。对于后期外盘原油期货市场行情如何发展，国内白油业者关注度占据首位。据中宇资讯预计，短期国际原油期货市场行情继续大幅下调预期或减弱，不排除阶段性低位整理可能。

其次需求能否回暖。据中宇资讯观察，今年国内白油下游传统终端需求行业，例如化纤纺织、油漆涂料、粘合剂等生产企业装置开工率提升空间相对有限，导致白油生产企业大幅提升价格信心不足，且随着气温进一步下降，以及“双十一”政策红利逐渐消失，不排除下游需求存在下降可能。而且与此同时环保检查升级以及错峰生产来临，白油下游终端部分行业存在阶段性停产可能。

最后供应方面。从目前来看国内白油市场供大于求局面仍存，且需求下降大于供应下滑而短期内局面难有改善。此外随着本次发改委大幅下调汽柴油价格过后，后期市场能否出现一定反弹？据中宇资讯数据显示，按目前的原油价格测算，新一轮成品油调价窗口依旧呈现260元/吨的跌幅，原油供应过剩局面持续作用于市场，短线内依旧谨慎看跌为主，成品油市嘲三连跌”局面尤可期。受此影响，国内柴油市场行情维持低迷发展将成为主旋律，而白油原料趋紧预期难以实现，白油生产企业开工率提升可能性偏低。因此综合来看，短期国内白油市场价格存在大幅下调预期，且供大于求局面难以改善，以及市场买涨不买跌氛围烘托下，白油市场供需两端交投活跃度将难以提升。